氣機導引電子報 Qiji Newsletter 市場、資產與人生修煉。
11月6日美總統大選結果揭曉，川普再次回任美國總統。他有一系列特別但還沒到驚世駭俗的政策，關稅、反移民、重建美國製造等等，還有一項很特別與前一任期不同的是他將建立一個所謂的加密貨幣團隊，最知名的當屬新任狗狗部DOGE部長馬斯克，副總統、商務部長、財政部長、衛生部長都是加密支持者，加密貨幣跟衛生部有啥關係？唯一關係可能是美金以後拿來當乾式衛生紙擦屁屁。加密貨幣以程式碼運算、分散式帳本，取代傳統的集中式交易、管理。存款存銀行，沒看到紙鈔但是會看到一串銀行給你的帳本數字，股票放集保帳戶一樣是看到一個數字在自己名下，其實也從來沒看過紙本股票。所有動作都是一連串的計算、數字，本質上與加密貨幣一樣只是比較慢，股票第二天交割券、第三天結算款項，以加密貨幣世界標準這是匪夷所思。
美國降息拉開了四海歡騰普天同慶的樂觀氣氛，然而讓大家下巴掉下來的是中國在九月二十六日中央政治局會議的神操作，形成一個奇觀是美國降息，人民幣升值，中國股市衝破頂。這項操作趕在十一長假前，中國指數下星期從十一長假回歸後，應該會看到從低點上漲40-50%左右漲幅這樣一個超台趕美追進度行情。眼鏡碎了，下巴掉了，很自然地會有人警告中國股市是無基之彈，不能盲目樂觀。什麼是基？什麼是合理？先聊聊Lucy這部電影吧。
兩天三千點，十天砍掉五千點，台灣股市上演一場火力震撼秀，股民突然發現股票原來是會跌的，而且跌起來可以這麼快。AI熱潮正盛，對於美國軟著陸的預期也普遍成為共識的時候，為何出現這種晴天霹靂的跌法？還是烏雲密佈早已一段時間，只是沒人感覺得到？股市與其說是理性分析結果，不如說是眾生共業驅動。不斷從合理性、技術性去探索，常常舊事重演，重現過去循環。每次所用的故事不同，但是結構常常驚人相似。
有一次聊到意念與感受，疊加成為心態、信念、深層信仰，我很意外普遍來說大家對於這個過程似乎很陌生，只靠大腦會有聽不懂的狀況。從字面上不知所云，從生活、生命中的發生去感受，這個過程是隨時隨地在發生、在進行。
前幾天看了阮經天主演的《周處除三害》，近期的台灣電影佳作，情感張力都拉得剛好不會太過。劇中最搶眼的一個道具應該就是桂林仔阿嬤留下來的那一隻粉紅色小豬卡通錶，看得我也想去買一隻來戴！
人工智能近期熱到發燙，帶來許多想像與希望。人類透過資料、模型，進行訓練、推理，想要模擬人類智能。但是人到底是什麼樣的物種？複製出人類大腦就能夠創造出擬人的智能嗎？
不知不覺又到了年底，這樣胡謅瞎說居然也過了兩年。其實有一次寫到了「本來就這樣」，後面也不知道要再寫什麼。本來就這樣那還需要寫什麼？就是這樣啊。理解遊戲規則，知道錢是從空氣中變出來的，美國人怎麼操弄這個體系但也搞死自己，那又如何呢？每個人還是會根據自己的因緣，也許參與這場遊戲，也許進到別的遊戲。可能這樣玩，可能那樣玩。你看他窮酸，他看你瞎忙。你說他傻這樣會套牢、賠錢，他笑你笨看不懂那在玩什麼。本來就這樣，就沒什麼好說。每個人都要成為股神，那誰來扮演韭菜的角色？就像這世界如果只有人類這種頂級掠食動物，沒有螻蟻、細菌、微生物，那會是一個什麼樣的世界？人類可以活幾天？以後看到蟑螂，殺了它之前要先衷心的說聲感恩。
這幾次都是繞著債務、貨幣的主題，簡單的以幾句濃縮的話簡化為資產與負債的同步性、資產流量價格決定資產總量總值，總值決定債務水準。但是如果這種正常的資產負債擴張不夠快，那就直接把錢生出來，拳頭大的人說話。任何事都有一個極點，拳頭也沒辦法永遠這麼大。再暴虐的政權，說實話基礎還是從老百姓身上刮錢，僱人找武器才能統治老百姓。這概念就是從你口袋拿錢買槌子敲你。表面上是耍狠，但牽涉到找人、買槌子，勞動力市場、生產槌子的供應鏈也得買單，如何為整個生態系創造價值才是關鍵。搶錢、搶糧、搶娘們只能是權宜之計，搶到娘們就想包二奶了，做生意實在些，不然兩腿一伸搶到什麼都沒用。
上次用一個比較誇張聳動的標題突顯了國家發行法幣幾千年來的一個本質，合法的轉移民間財富。當溫和手段無效時就必須哄騙加暴力，極端狀況下就是純粹的暴力，只求短期達成效果。
橋水創辦人Ray Dalio對貨幣的結論是這樣：All Currencies Have Been Devalued or Died。貨幣不是貶值就是消失。這是他研究了幾百年西方經濟金融史之後的結果。
之前探討的概念主要圍繞著週期兩個字，但是比較偏重較短的信貸週期上。自從二十年前網路泡沫，各國長期實施零利率疊加量化寬鬆政策後，股價與其說是反映基本面，不如說是反映資金與信心的變化。有題材、有資金，搭配籌碼鎖定，比穩定成長的業績還重要，即使本業虧損股價也能長期倍數成長。人類在最近二十年似乎找到了克服周期的方式，每當有可能出現景氣下滑或是資產價格下跌，各國政府便會出手採取逆週期工具，然而人類真的從此生活在溫室中，不再需要經歷四季了嗎？
就在五月初，美國出現了今年以來第三家倒閉的銀行，這次是資產規模排名第二十一的第一共和銀行。正當大家認為銀行倒閉危機已經過去，似乎新一輪的風險正逐漸展開，到底根本原因是什麼呢？
三月金融市場的大新聞應該就是美國兩家銀行倒閉，以及老牌投資銀行瑞士信貸被購併的事件吧，似乎08年金融海嘯的劇本又將重演。政府快速介入，並且信誓旦旦保證有足夠工具與信心應對可能風險，暫時穩住市場信心，這次會不一樣嗎？就讓我們先簡單解釋一下信用創造過程，看一下錢是怎麼變出來的，會比較知道這次會不會「不一樣」。
誠則明、明則誠，自誠明謂之性；自明誠謂之教，兩個不同路線，一個本來如此，另一個慢慢練養。慢慢練養走的是知識、經驗、技術層面逐步摸索、累積，這也是人類獨有的特質，發達的大腦皮質讓人類能發展出超越動物性本能的機制，藉由經驗的累積而摸索出一套成功方程式。然而工具好用了就放不下手了，人類對於經驗、技術、大腦思考的倚賴也愈來愈深。
誠則明，明則誠，真要歸結到最後，古人大概也不會只有在術、數，技巧、方法上面打轉，大概就是「本來就是這樣」，很自然的一種反應而已吧。以前看到誠則明、明則誠，第一個反應其實是這不是TMD講廢話，左邊水桶倒右邊，右邊水桶再倒左邊，玩文字遊戲不是嗎？
東拉西扯的扯淡了一段時間，不知不覺也就這樣過了快一年了。有時候扯得或許都飛到銀河系外去了，有時候也許會讓人有點困惑，氣機導引跟股票漲跌到底有啥關聯。鬼扯一年了，到年底再扯淡一次吧！
上次提到如果先放下多空、好壞，先以價格變動的數為主，依循數的進退轉折，暫時以此取代個人判斷。那是不是新聞也別看了，基本面完全不用分析，大腦也乾脆放著不必用了，這樣叫一個石頭、西瓜來也沒什麼差別了！
上次提到如果先放下多空、好壞，先以價格變動的數為主，依循數的進退轉折，暫時以此取代個人判斷。那是不是新聞也別看了，基本面完全不用分析，大腦也乾脆放著不必用了，這樣叫一個石頭、西瓜來也沒什麼差別了！
還是很熱鬧的一個月！利空環伺之下台股反而走出一波反彈，不管與國安基金是否有關，大週期中有小週期，如果能把握小週期的轉折，豈不是更好？下跌時躲開，短線反彈時還能賺他一波那就是神了吧？
這一個月以來台股出現了近年難得一見的連續跌勢，兩千點的震撼教育讓股民體驗了很久沒經歷過的空頭市場殺盤。神山與海王齊跌，權值共中小一色，跌到會懷疑股市是騙人的。「數」是一個很有趣的現象，假設投資人並不理解基本面因素，就只是運用市場上常用的兩條均線，二十日、六十日均線，能不能避開這次的股市下跌呢？難道兩條均線就可以走遍天下完全不需要知道本益比、成長性？基本面非常重要，但並非看著過去。均線、交易系統也非常實用，但是只靠單腳走路容易跌倒。分析、資訊與交易系統其實應該是互相輔助，相輔相成。這次我們再從另一個角度來看一下「數」背後隱含的理。
前面幾次有點離題的以很簡短粗略的方式大概描述貨幣這個東西近百年來的幾個轉變，從這些轉變中可以感受人類集體意識的大變動，這次又是一個大轉折的開始。到底什麼樣的信仰、思維能協助人類再一次的成長、超越，也許這才是百年未有之大變局所代表的意涵，一個超過國家、民族的思考範疇。
貨幣的發明原本是為了要讓交易更為便利以增加經濟產出，讓人類在物資豐沛之餘能有更多時間思考生命這個課題。貨、幣，貨為主幣為從，幣如果不能轉化為生活所需的商品、勞務，轉化為生命的體驗與經歷，幣、紙鈔、金融資產存在的意義就沒了。幾十年來工具似乎成了目的，我們大概也要開始經歷一個反動期，起點大概就是貨幣、信用體系的大變動，人類藉此機會一步一步的改變目前的模式。
最近一個很熱門的話題大概是俄羅斯要求以盧布購買天然氣以反制金融制裁，俄羅斯這個動作膽子很大，盤算得很遠。將貨幣與能源、實質商品連結，以硬通貨支持貨幣價值的威力有多大？是不是真的能反制核彈級的金融制裁呢？這次讓我們回顧近代最早將貨幣與能源交易連結的事件，石油美元的誕生，或許對未來的發展可以提供一個參考。
二月二十四日俄羅斯揮軍烏克蘭的行動，開啟了許多歷史事件的序幕。西方國家為避免引發第三次世界大戰，採取經濟、金融制裁取代軍事介入，其中一個方式就是將俄羅斯排除在美元貿易體系之外，試圖癱瘓俄羅斯的國際貿易活動。美元是否真的是這樣一個比核彈還有用的武器，能在不見血的情形下逼退軍武大國的部隊呢？這幾次就讓我們離題一下，看看美元的幾次生死，並一步一步見證一生才能經歷一次的事件吧！
這段時間我在想，也許之前的文字感覺上有點離題了，主題是股市、財經，怎麼盡扯些不相干的貨殖列傳、范子計然，最後連孔明借東風都出來了，跟股市有何相干啊？股市不就是買啊賣的，盡扯這些幹嘛呢？
「心識與宇宙作用的空間學，藉陰陽往來互動透視其機。」這是老師多年前對氣功下的定義，要講人能參贊天地化育，基本精神應該大概就是在這邊。講到空間學，就離不開時、位這兩個問題，在什麼時候要產生什麼作用，而這作用則是來自形而下這一層面的基本法則，也就是陰陽、剛柔、進退。陰陽、剛柔、進退在反復中，又產生周而復始，原始反終這個法則，陰陽往來互動，不會是只有單一方向的線性發展，而是一種圓運動，在折返、壓縮中求發展。
編按：東醫家族人才輩出，但是，像育展這樣兼具強大的財經智能與深厚的人文思想素養，可謂是絕無僅有的了。育展在台北會館負責帶領大家學習安全進出股市，除了股市基本知識，他還常為張老師的課堂講述重點，提出各種角度的佐證資料。他的學識淵博，文字表達活潑靈動，電子報不邀他寫專欄，就太對不起大家了。但因電子報開始推出每月專題，為調節版面之故，專欄改為每兩個月刊出一次，本專欄亦然。敬請讀者與編者共同翹首期待。